ï»? 央行宣布定向降准1% 对楼市影响几何? - ±±¾©pk10¿ª½±Ö±²¥Ð·ï»Ëflash_±±¾©Èü³µ¿ª½±Ö±²¥Ê±¼ä/²éѯ/¼Ç¼/×ÊÁÏ/½á¹û/¹æÔò/·½·¨

央行宣布定向降准1% 对楼市影响几何?

提要:据中国人民银行网站今日(10æœ?æ—?消息,为进一步支持实体经济发展,优化商业银行和金融市场的流动性结构,降低融资成本,引导金融机构继续加大对小微企业、民营企业及创新型企业支持力度,中国人民银行决定,从2018å¹?0æœ?5日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点,当日到期的中期借贷便利(MLF)不再续做ã€?/div>

  据中国人民银行网站今æ—?10æœ?æ—?消息,为进一步支持实体经济发展,优化商业银行和金èž?a href="http://www.kepsafesolutions.com/523/news/02.html" target="_blank">市场的流动性结构,降低融资成本,引导金融机构继续加大对小微企业、民营企业及创新型企业支持力度,中国人民银行决定,从2018å¹?0æœ?5日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点,当日到期的中期借贷便利(MLF)不再续做ã€?/p>

  中国人民银行将继续实施稳健中性的货币政策,不搞大水漫灌,注重定向调控,保持流动性合理充裕,引导货币信贷和社会融资规模合理增长,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境ã€?/p>

  央行解读四大焦点问题ï¼?/p>

  稳健的货币政策取向保持不å?/p>

  1、此次通过降准置换中期借贷便利将如何操作?

  答:此次降准的主要内容是,自2018å¹?0æœ?5日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点。降准所释放的部分资金用于偿è¿?0æœ?5日到期的çº?500亿元中期借贷便利(MLF),这部分MLF当日不再续做。除去此部分,降准还可再释放增量资金çº?500亿元ã€?/p>

  2、央行再次通过降准置换中期借贷便利的主要考虑是什么?

  答:本次降准的主要目的是优化流动性结构,增强金融服务实体经济能力。当前,随着信贷投放的增加,金融机构中长期流动性需求也在增长。此时适当降低法定存款准备金率,置换一部分央行借贷资金,能够进一步增加银行体系资金的稳定性,优化商业银行和金融市场的流动性结构,降低银行资金成本,进而降低企业融资成本。同时,释放çº?500亿元增量资金,可以增加金融机构支持小微企业、民营企业和创新型企业的资金来源,促进提高经济创新活力和韧性,增强内生经济增长动力,推动实体经济健康发展ã€?/p>

   3、降准是否意味着货币政策取向发生改变ï¼?/p>

  答:本次降准仍属于定向调控,银行体系流动性总量基本稳定,银根是稳健中性的,货币政策取向没有改变。降准释放的部分资金用于偿还中期借贷便利,属于两种流动性调节工具的替代,而余下资金则ä¸?0月中下旬的税期形成对冲,因此,在优化流动性结构的同时,银行体系流动性的总量基本没有变化。中国人民银行将继续实施稳健中性的货币政策,不搞大水漫灌,注重定向调控,保持流动性合理充裕,引导货币信贷和社会融资规模合理增长,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境ã€?/p>

  4、降准是否会加大人民币汇率贬值压力?

  答:本次降准弥补了银行体系流动性缺口,优化了流动性结构,银根并没有放松,市场利率是稳定的,广义货å¸?M2)和社会融资规模增长率与名义GDP增长率基本匹配,是合理适度的,不会形成贬值压力。本次降准有利于促进经济结构调整,推动高质量发展,经济基本面对人民币汇率的支撑更加巩固。作为大型发展中经济体,中国出口有较强的竞争力,同时,中国经济以内需为主,制造业门类齐全,产业体系较为完善,进口依存度适中,人民币汇率有充足的条件保持在合理均衡水平上的基本稳定。中国人民银行将继续采取必要措施,稳定市场预期,保持外汇市场平稳运行ã€?/p>

  年内第四次降å‡?/p>

  据财联社统计,这是今年以来第四次降准,此å‰?月ã€?月和7月分别下调过银行准备金率ã€?/p>

  今年6æœ?4日,中国人民银行宣布ä»?018å¹?æœ?日起,下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点。本次降准释放资金约7000亿元ã€?/p>

  今年4æœ?7日,中国人民银行宣布ä»?018å¹?æœ?5日起,下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1个百分点;同日,上述银行将各自按照“先借先还”的顺序,使用降准释放的资金偿还其所借央行的中期借贷便利(MLF)。本次降准,除去9000亿元置换部分,释放增量资金约4000亿元ã€?/p>

  今年1æœ?5日,央行实施了普惠金融定向降准,当时释放长期流动性约4500亿元ã€?/p>

  财联ç¤?a href="http://www.kepsafesolutions.com/811/" target="_blank">数据统计,自2011å¹?2月至2018å¹?æœ?日,存款准备金率一共下è°?0次,大型存款类机构存款准备金率从21.5%变动è‡?5.5%,中小型存款类机构存款准备金率从19.5%下调è‡?3.5%。而从降准后下一个股市交易日的情况来看,上证指数录得4次下跌,6次上涨,平均涨幅ä¸?.14%。其中,2016å¹?æœ?日降准后,次日上证指数收盘大æ¶?.26%。跌幅最大的一次是2015å¹?æœ?日降准,隔日上证指数大跌2.52%ã€?/p>

  各方解读降准的影å“?/p>

  央行对降准工具的作用往往慎之又慎,自2015å¹?0æœ?4日降准降息后ï¼?016å¹´ã€?017年央行从未使用过,但是进å…?018年后,经济形势发生巨大的变化央行重启降准工具,本次是年内ç¬?次降准,这预示着什么?

  张大ä¼?/p>

  中原地产首席分析å¸?/p>

  8月末,本外币贷款余额137.59万亿元,同比增长12.8%。月末人民币贷款余额131.88万亿元,同比增长13.2%,增速与上月末和上年同期均持平。当月人民币贷款增加1.28万亿元,同比多增1834亿元。分部门看,住户部门贷款增加7012亿元,其中,短期贷款增加2598亿元,中长期贷款增加4415亿元ï¼?/p>

  央行这一轮降准的目的很明确,就是保证市场的流动性,主要小微企业的流动性,精准向实体经济注水,目的绝不是楼市、股市。但难免,最后获益的依然是楼市为主ã€?/p>

  楼市今年各地即使出台了多è¾?80次的调控政策,但是某些城市仍是不断上涨,甚至一房难求;最近部分城市出现了房价调整,但从趋势看,大部分城市çš?a href="http://www.kepsafesolutions.com/" target="_blank">房地äº?/a>市场依然处于高位。而股å¸?015年因高杠杆造成的股灾现在还没恢复,很难吸引资金流入ã€?/p>

  è€?017年的GDP总量æ˜?2万亿,M2已冲至GDPçš?倍以上,货币宽松的空间很少。居民杠杆快速上升,居民家庭总债务占GDP的比重已经超è¿?0%,居民债务大都是房贷ã€?/p>

  因为外围环境的不确定,虽然各种房地产调控依然在持续,ä½?a href="http://www.kepsafesolutions.com/290/news/04.html" target="_blank">房企依然在非常明显的拿地加速过程中。拿地多,也推动了房地产企业的融资需求ã€?/p>

  龙头房企转型加速,布局合理,明显上涨幅度超过市场平均涨幅。房企越大涨幅越快。随着最近内地房地产调控监管信托资金进入房地产,房企最近融资的资金成本明显上升,融资的难度也越来越大ã€?/p>

  归根结底,降准是利好房地产的,降准肯定会带来贬值预期与购入资产的需求ã€?/p>

  当然是不是货币政策的全面转向,还需要继续看后续。可以明确的是,过去2个月,整体资金成本是平稳的,但是依然处于紧张状态中。房地产的金九没有出现,那么会不会推后到10-11月,要看继续的加码政策变化ã€?/p>

  马光è¿?/p>

  知名经济学家

  降准是对的,降准可以稳预期,稳经济,特别是稳房价。当然,降准也意味着去杠杆政策其实已经退出,货币政策回归现实,企业的流动性枯竭问题得到缓解ã€?/p>

  刘晓å?/p>

  知名财经评论å‘?/p>

  这对于实体经济、股市和楼市,都构成利好,意味着资金量增加了,成本降低了,大家都可以感受到央行传递的暖意ã€?/p>

  高玉ä¼?/p>

  中国银行国际金融研究所研究å‘?/p>

  这次降准与上一次降准的规模一致,为市场释放了一部分资金规模,为稳定经济发展起到了一定作用。预计未来还会继续降准多次ã€?/p>

  四季度,货币政策仍将保持稳健中性基调,不会大水漫灌,但也不会收紧,这有利于货币市场流动性保持合理充裕。同时,四季度往往是财政支出高峰期,这也有利于增加货币供给,提高货币周转效率ã€?/p>

  未来既要继续管好货币供给总闸门,坚定做好去杠杆工作,又要把握好监管政策实施的力度和节奏,促进资金流向国民经济的薄弱环节,促进实体经济融资成本下降ã€?/p>

  一是加大公开市场操作力度,引导市场流动性合理充裕。四季度,在地方债券发行提速背景下,资金需求上升推动利率走高ã€?/p>

新浪地产
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